Зелёные финансы: повестка дня для России. Диагностическая записка

Рынок зелёных облигаций быстро развивается

Рынок зелёных облигаций возник в 2007–2008 годах в результате первых эмиссий международными банками развития и в настоящее время представляет собой быстро растущий и перспективный в долговременной перспективе сегмент мирового финансового рынка. При этом наблюдается повышенный интерес со стороны крупных институциональных инвесторов. В первом полугодии 2018 года объём выпусков зелёных облигаций развивающихся стран составил $14,6 млрд, или 19% от общего объёма эмиссии 1 полугодия 2018 года. По прогнозам экспертов, с учётом наднациональных организаций развивающихся стран (например, таких как Азиатский банк развития — Asian Development Bank или Африканский банк развития — African Development Bank) доля эмиссии зелёных облигаций развивающихся стран уже в ближайшее время увеличится до $21,5 млрд и составит 28%.

По состоянию на 1 сентября 2018 года около 50 российских компаний, проявлявших активность в сфере зелёных инвестиций, осуществили 420 выпусков корпоративных или концессионных облигаций на сумму 6,5 трлн руб. Тридцать семь выпусков на сумму 1,3 трлн руб. включены в Список ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа, и планируются к размещению. Ряд эмитентов из этого списка имеют хорошие шансы на зелёную маркировку облигаций. Однако при формировании национальной системы верификации зелёных облигаций необходимо предусмотреть возможности для её синхронизации с уже существующими международными системами; кроме того, необходимо учесть и особенности структуры российской экономики.

Возможность инвестирования в зелёное развитие создаёт спрос со стороны национальных предприятий и будет способствовать росту трансфера зелёных технологий из-за рубежа и повышению технологической оснащённости компаний. К тому же в России уже заложена правовая основа для перехода к зелёной экономике, принят ряд нормативно-правовых актов, направленных на реализацию мер в области смягчения изменений климата и адаптации к климатическим изменениям.

В настоящее время в России применяется ряд инструментов, направленных на формирование и развитие рынка зелёных финансов, в том числе методология и стандартизация, оценка экологических рисков, экологический аудит, индексы и рейтинги. Разработаны и администрируются экспертными структурами реестры нефинансовых отчётов.

Для полноценного формирования и развития рынка зелёных финансов в России предстоит ещё многое сделать

Несмотря на то, что нормативная база для оценки зелёных проектов создана и работает, система верификации и сертификации зелёных облигаций и иных финансовых инструментов в России пока не создана. В России нет единых принципов зелёных финансов, а также методик их верификации и сертификации. В связи с этим на первом этапе предлагается самоидентификация участниками рынка, раскрытие соответствующей информации при параллельной работе с существующими институтами экологической экспертизы для развития направления верификации и сертификации зелёных финансовых инструментов.

Авторы диагностической записки также представили дорожную карту развития рынка зелёных финансов в России, которая включает в себя задачи по выработке идеологии и консолидированной позиции регуляторов в отношении рынка зелёных финансов на национальном уровне, комплекс мероприятий по созданию единого национального методологического центра в сфере зелёных финансов, создание и утверждение принципов, стандартов и таксономии, формирование системы верификации зелёных инструментов и другие меры.