Рады вас видеть
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Исследование
08.02.2019
Европейский рынок «зелёных» облигаций (2018)

Первая часть доклада Climate Bonds Initiative посвящена обзору основных характеристик сделок по купле-продаже «зелёных» облигаций в Европе: эмитентам облигаций, типам и размерам сделок, секторам инвестирования привлечённых от выпуска облигаций средств, а также роли государственных учреждений и финансовых организаций в развитии европейских рынков «зелёных» облигаций. Первый выпуск «зелёных» облигаций был осуществлён Европейским инвестиционным банком в 2007 году, а сегодня Европа является крупнейшим региональным рынком с совокупным объёмом выпуска в 122 млрд евро за период с 2007 по первый квартал 2018 года. На 2018 год 145 европейских компаний выпустили «зелёные» облигации (около трети мирового объёма) в различных форматах, объёмах и с различными сроками погашения, что говорит о значительной диверсификации рынка «зелёных» облигаций в Европе.

Размер эмиссий облигаций варьируется от крупных эмиссий банками в более чем 1 млрд евро до сравнительно небольших эмиссий — менее 100 млн евро — представителями секторов государства и частного бизнеса. В целом, «зелёные» облигации выпускаются компаниями энергетического сектора, финансовыми организациями, компаниями в сфере недвижимости, органами местного самоуправления, но также имеется большой потенциал развития выпуска корпоративных акций, особенно в таких странах, как Великобритания, Германия и Франция.


Энергетический сектор остается лидирующим среди сфер деятельности, куда направляются привлечённые от выпуска облигаций средства, хотя в последние годы его доля в общей структуре снизилась, при увеличении доли строительного и транспортного секторов. По срокам погашения сегодня в Европе преобладают облигации с 10-летним и менее сроком погашения (70% от всех выпущенных «зелёных» облигаций).


Государственные учреждения из Франции и Скандинавских стран внесли особый вклад в развитие рынка «зелёных» облигаций. Общий объём эмиссии муниципальными и государственными компаниями сегодня превышает совокупную сумму, привлечённую от выпуска облигаций: 24,9 млрд евро против 20,7 млрд евро на конец первого квартала 2018 года. Привлечённые ими средства инвестируются в основном в энергетику, транспорт, строительство зданий и управление водными ресурсами. Финансовые учреждения остаются активными эмитентами «зелёных» облигаций, а в их структуре секторов инвестирования набирает всё больший вес сектор недвижимости.

Крупнейшим рынком «зелёных» облигаций в Европе является рынок Франции (совокупный объём выпуска «зелёных» облигаций за период с 2012 по первый квартал 2018 года — 37,8 млрд евро), за ним следуют рынки Германии (22,6 млрд евро), Нидерландов (13,0 млрд евро) и Швеции (10,9 млрд евро). Французский рынок «зелёных» облигаций обладает одним из самых высоких уровней прозрачности, а его дальнейший рост возможен путём увеличения эмиссий компаниями, сфокусированными на конкретный продукт или услугу, и государственными учреждениями. А, к примеру, рынки Скандинавских стран характеризуются небольшими по объёмам эмиссиями «зелёных» облигаций, но значительным количеством таких эмиссий.

Данная публикация размещена в Информационно-аналитической системе Росконгресс по рекомендации экспертного сообщества Фонда Росконгресс.

Аналитика на тему