Рады вас видеть
Некорректный формат электронной почты или телефона
Необходимо ввести пароль Забыли пароль?
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Исследование
23.05.2017
Экономика России: от рецессии к восстановлению
В конце 2016 года наметилось ускорение темпов роста мировой экономики и торговли. В российской экономике появились признаки преодоления рецессии, причиной которой стал двойной шок, связанный с падением цен на нефть и введением экономических санкций. Торгуемые сектора, на которых благоприятно сказалась корректировка относительных цен и стабилизация цен на сырье во второй половине 2016 года, стали главными локомотивами экономического роста — отчасти за счет увеличения экспорта. В неторгуемых секторах также наблюдалась положительная динамика: сокращение объемов производства замедлилось по сравнению с 2015 годом. Похоже, что зарождающаяся положительная динамика сохранилась и в начале 2017 года.

В 2017 году ожидается умеренное восстановление мировой экономики за счет продолжения уверенного роста в странах-импортерах сырьевых ресурсов и восстановления роста в странах-экспортерах сырья. Россию в 2017-2019 годы. ожидают умеренные темпы роста экономики (в диапазоне между 1,3% и 1,4%) в условиях повышения цен на нефть и макроэкономической стабильности.

В России корректировка темпов экономического роста произошла раньше, чем во многих других странах-экспортерах нефти, что отражает влияние экономических санкций на первых этапах и высокий уровень инфляции, связанный с введением режима плавающего валютного курса. Эффекты переноса динамики валютного курса значительны в том случае, если денежно-кредитная политика не вызывает большого доверия (Carriere-Swallow et al, 2016). Стабилизация валютного курса и инфляции способствовала V-образному восстановлению экономики в 2016-2017 годах, что отражает рост доверия к российской денежно-кредитной политике.


Несмотря на неблагоприятные условия торговли в 2016 году и сохраняющиеся ограничения доступа России к международным рынкам капитала, платежный баланс оставался стабильным, при этом отмечалось некоторое ослабление реального эффективного курса рубля. Профицит счета текущих операций сократился в силу ослабления профицита торгового баланса под воздействием уменьшения экспортной выручки — особенно в первом полугодии года. Дополнительным негативным фактором для торгового баланса стало восстановление роста импорта во втором полугодии 2016 года. Между тем чистый отток капитала снизился на фоне сокращения выплат по погашению долга. Проведение относительно жесткой денежно-кредитной политики способствовало росту интереса к рублевым активам и ограничению оттока чистого капитала. В I квартале 2017 года благодаря улучшению условий внешней торговли, состояние счета текущих операций улучшилось, что привело к увеличению чистого оттока капитала.

Уровень безработицы немного снизился, инфляция замедлилась, а рост реальных заработных плат возобновился. Но одновременно вырос уровень бедности, потому что начавшееся восстановление реальных заработных плат не смогло компенсировать падение пенсионных доходов. При этом число крайне бедных остаётся незначительным.

Аналитика на тему