Экспертное заключение подготовлено по итогам сессии ВЭФ-2021 «Переход на траекторию устойчивого развития: стратегия, ресурсы и инструменты реализации».
Автор: Васюкова Людмила Константиновна, кандидат экономических наук, доцент департамента финансов Школы экономики и менеджмента Дальневосточного федерального университета
Концепция устойчивого развития (ESG-развития) представляет собой целевую модель развития общества, которая формируется на основе принципов обеспечения баланса между решением социально-экономических проблем и сохранением окружающей среды.
Определённые Генеральной Ассамблеей ООН 17 целей устойчивого развития человечества до 2030 года, направлены на обеспечение сбалансированности экономической, социальной и экологической компонент устойчивого развития. Цели устойчивого развития (ЦУР) носят комплексный характер и актуальны для каждой страны, независимо от уровня её экономического развития и системы государственного управления.
Преодоление экономического неравенства между странами, внутри стран, борьбы с бедностью требует увеличение объёмов производства, которое в свою очередь увеличивает нагрузку на окружающую природную среду, уменьшая ресурсный потенциал природы. Противоречие между необходимостью роста экономики для удовлетворения растущих потребностей нынешнего и будущего поколений и важностью не только сохранения, но и развития окружающей среды является главным вызовом общественного развития современности.
Разрешение фундаментального противоречия между составляющими концепции устойчивого развития является главной целью реализации ESG-cтратегий, принятых во многих государствах. Мировым трендом становится переход крупнейших экономик на практику постепенного отказа от использования углеводородов. Активно формируется система «зелёного» финансирования проектов, соответствующих принципам и целям устойчивого развития.
Какой стратегии будет придерживаться Российская Федерация при переходе к устойчивому развитию? Как российские компании, производственная деятельность которых основана на переработке углеводородов, добыче полезных ископаемых, используют ESG-практики, повестку устойчивого развития? Какие инструменты финансирования устойчивого развития готовы предложить российским заёмщикам банки? Какие ресурсы необходимы для достижения целей устойчивого развития, сформулированных в проекте Стратегии устойчивого развития России?
На эти вопросы попытались ответить участники панельной дискуссии «Переход на траекторию устойчивого развития: стратегия, ресурсы и инструменты реализации» Восточного экономического форума-2021.
Илья Торосов, Заместитель Министра экономического развития Российской Федерации, подчеркнул, что в стране в настоящее время закладываются фундаментальные основы, по существу, создаётся архитектура устойчивого развития.
Основополагающим механизмом реализации любой стратегии является нормативно-правовое регулирование экономических отношений основных стейкхолдеров. Главными документами, которые в ближайшем будущем определять темпы всех процессов ESG-трансформации в стране, являются Федеральный закон «Об ограничении выбросов парниковых газов» от 02.07.2021 г. № 296-ФЗ, а также Стратегия устойчивого развития Российской Федерации до 2050 года, проект которой представлен Минэкономразвития Российской Федерации на обсуждение экспертного сообщества.
Разработаны 4 сценария устойчивого развития, которые могут быть реализованы в зависимости от объёма инвестиционных вложений и темпов декарбонизации экономики: инерционный, базовый, интенсивный и агрессивный.
Россия, нивелируя риски, связанные со снижением потребления углеводородов на мировом и внутреннем рынке, планирует занять лидирующие позиции в сферах:
1) Атомная энергетика: увеличить долю в энергобалансе с 22% до 37%;
2) Потребление угля: сократить с 13% до 5%;
3) Водородная энергетика: увеличить долю на мировом рынке поставок электроэнергии с 10% до 15%;
4) Малая атомная энергетика;
5) Электротранспорт: создать 39 тысяч рабочих мест.
Реализация любого из предложенных Минэкономразвития Российской Федерации сценариев потребует верификации всей архитектуры энергетического развития страны.
Реализация Стратегии устойчивого развития невозможна без перестройки бизнес-процессов в компаниях реального сектора экономики, связанных с разработкой и принятием корпоративных стратегий устойчивого развития, экологической политики, политики корпоративной социальной ответственности.
Как показало исследование, проведённое специалистами рейтингового агентства «Эксперт РА», процессы ESG-трансформации активно идут в крупнейших компаниях-экспортерах. Требования, которые предъявляются к таким компаниям иностранные инвесторы, западные финансовые институты, побуждают экспортёров получать ESG-рейтинги, внедрять в практику своей деятельности ESG-принципы. По оценкам, «Эксперт РА» более 80% компаний, рейтингуемых агентством, не имеют стратегии устойчивого развития. Компании, у которых нет потребности в финансировании на западных рынках, осторожно вводят в повестку утверждение корпоративной стратегии устойчивого развития — 4% от общего числа компаний — клиентов "Эксперт РА«[1].
Реализация интенсивного сценария низкоуглеродного развития российской экономики, бесспорно, потребует активного участия, как российских, так и иностранных инвесторов в финансировании проектов устойчивого развития. Объём инвестиций в проекты по полной декарбонизации российской экономики, по оценке Андрея Байды, Вице-президента по устойчивому развития, ВЭБ. РФ, варьируется от 13 до 15 трлн рублей в год. Создание системы финансирования ESG-проектов — системы «зелёного» финансирования — является главной задачей российской банковской системы.
Драйверами роста рынка «зелёного» финансирования в России выступают банки. Треть крупнейших банков внедрили в кредитный процесс ESG-оценку заёмщиков. При этом следует отметить, что создание Управляющими компаниями фондов для ответственных инвесторов, бесспорно, способствует формированию спроса на ESG-продукты. За период 2020-2021 гг. состоялось девять новых выпусков «зелёных» облигаций на общую сумму 134 млрд рублей. Примечательно, что все выпуски облигаций верифицированы с принципами ICM, методическими рекомендациями ВЭБ. РФ и правилам листинга Мосбиржи.
Дебютный выпуск бессрочных облигаций ОАО «РЖД» позволил привлечь средства на финансирование проектов, связанных с приобретением электровозов и пассажирских поездов, строительством и реконструкцией железнодорожной инфраструктуры, строительством очистных сооружений и инфраструктуры для снижения выбросов загрязняющих веществ[2].
Средства от выпуска «зелёных» облигаций ПАО «Совкомбанка» («зелёный» статус выпусков подтверждён агентством RAEX-Europe) направлены на финансирование кредитов, полученных на строительство солнечных электростанций[3].
31 марта 2021 года на Московской Бирже в Секторе устойчивого развития в сегменте социальных облигаций завершилось размещение корпоративного выпуска социальных облигаций, эмитентом которых выступило ПАО «МТС». Привлечённое финансирование будет направлено на реализацию проектов по обеспечению услугами интернет-подключения в восьми субъектах РФ, в том числе в Амурской области Дальневосточного федерального округа и социально-значимых объектов: школ, пунктов полиции, больниц, пожарных частей. Организатором корпоративного выпуска социальных облигаций выступил Газпромбанк[4].
При этом российский рынок «зелёных» и социальных облигаций выглядит весьма скромно в сравнении с крупнейшими участниками финансового рынка в мире, как по объёму размещения, так и по диверсификации целевого использования. Совокупный объём выпусков российских «зелёных» и социальных облигаций составляет 2,8 млрд долл США, в то время как в США эмитировано «зелёных» облигаций на сумму 61,4 млрд долл США, социальных облигаций на сумму 10,3 млрд долл США.
В структуре целевого использования, лидером на российском рынке устойчивого развития является «чистый» транспорт (76%), а структура зарубежных размещений диверсифицирована: 15% ESG-инвестиций пришлось на проекты возобновляемых источников энергии, 12% на «зелёные» здания, по 10% на «Чистый» транспорт и развитие базовой инфраструктуры, 9% — на борьбу с COVID-19.
В ближайшей перспективе в повестку устойчивого развития будут поставлены вопросы разработки проектов по созданию технологий хранения произведённой энергии. По мнению Аркадия Дворковича, Председателя Фонда «Сколково», именно развитие технологий хранения энергии и повышение энергоэффективности — приоритетные направления стратегического развития ответственного потребления.
Опережающие темпы научных исследований и подготовки кадров, обладающих компетенциями в вопросах устойчивого развития, это задача, которую перед научным сообществом и учебными заведениями ставят участники реального сектора экономики. Специалисты, понимающие и разделяющие цели и принципы устойчивого развития, ответственного потребления, способны обеспечить реализацию прорывных ESG-проектов. Примером реального взаимодействия бизнеса и вуза является открытие компанией «Сибур» совместно с Тюменским государственным университетом «карбонового полигона».
На ВЭФ-2021 Дальневосточным федеральным университетом (ДВФУ) совместно с Национальным научным центром морской биологии им. А. В. Жирмунского, Тихоокеанским океанологическим институтом им. В. И. Ильичёва, Сахалинским государственным университетом и Институтом глобального климата и экологии им. Академика Ю. А. Израэля был создан Консорциум для реализации проекта «Дальневосточный карбоновый полигон». Учёные ДВФУ будут участвовать в мониторинговых исследованиях стока углерода в море, участвовать в разработке экотехнологий. Данные мониторинга стоков углерода, полученные в рамках проекта, лягут в основу разработки моделей бюджета углерода в Мировом океане[5].
Ещё один запрос участников рынка «зелёного» финансирования связан с вопросами регулирования в сфере устойчивого развития. По мнению многих участников финансового рынка — банков и управляющих компаний, для обеспечения поступательного перехода к использованию инструментов ESG-финансирования в России требуется ввести регулирование так называемых переходных облигаций. Такой опыт применялся в ряде стран мира с развитыми финансовыми рынками и мог бы быть применим на российском рынке ответственного финансирования. Также нуждаются в дополнительной проработке вопросы налогового стимулирования деятельность компаний-эмитентов «зелёных» и социальных облигаций, а также инвесторов-нерезидентов, формирующих спрос на эти финансовые инструменты.
Рекомендации для органов государственной и муниципальной власти:
1. ESG-повестка является главным трендом государственной политики на современном этапе. Реализация проектов декарбонизации экономики — задача не только крупных компаний из реального бизнеса, но и регионов. Реализация проектов по использованию «чистого» транспорта, строительства объектов возобновляемых источников энергии, внедрение ESG-технологий в сфере ЖКХ и др. — задача, которую необходимо решать на территориях органам региональных и муниципальных властей, в том числе с использованием механизма государственно-частного партнёрства.
2. Взаимодействие органов регионального и местного управления с вузами по вопросам подготовки специалистов, обладающих ESG-компетенциями, способствует формированию «человеческого» капитала для реализации проектов устойчивого развития.
3. Разработка документов нормативно-правового регулирования использования инструментов «зелёного» финансирования, переходных финансовых инструментов устойчивого финансирования. Совершенствование налогового законодательства в вопросах «зелёного» финансирования.
4. Выпуск «зелёных» облигаций субъектов федераций (по примеру г. Москва) будет способствовать развитию устойчивого государственного финансирования. Растущие социальные потребности регионов и расходы на охрану окружающей среды создают благоприятную конъюнктуру рынка региональных ESG-инвестиций.
[1] Будущее устойчивого финансирования в РФ: банки формируют рынок. Аналитический обзор // Рейтинговое агентство «Эксперт РА». 2021. 29 с. Режим доступа: https://raexpert.ru/researches/sus_dev/esg2021/
[2] «Зелёное» финансирование. ОАО «РЖД». Официальный сайт. Режим доступа: https://company.rzd.ru/ru/9972
[3] «Совкомбанк» организовал крупнейший рыночный выпуск «зелёных» облигаций. 20.03.2020. Режим доступа: https://life.ru/p/1313772
[4] Газпромбанк выступил организатором первого корпоративного выпуска социальных облигаций на российском рынке. 01.04.2021. Режим доступа: https://creditpower.ru/banknews/20210401/gazprombank-vystupil-organizatorom-pervogo-korporativnogo-vypuska-socialnyh-obligacij-na-rossijskom-rynke/
[5] ДВФУ включился в реализацию проекта «Дальневосточный морской карбоновый полигон». 03.09.2021. Режим доступа: https://www.dvfu.ru/news/fefu-news/dvfu_vklyuchilsya_v_realizatsiyu_proekta_dalnevostochnyy_morskoy_karbonovyy_poligon/
Экспертные аналитические заключения по итогам сессий деловой программы Форума и любые рекомендации, предоставленные экспертами и опубликованные на сайте Фонда Росконгресс являются выражением мнения данных специалистов, основанном, среди прочего, на толковании ими действующего законодательства, по поводу которого дается заключение. Указанная точка зрения может не совпадать с точкой зрения руководства и/или специалистов Фонда Росконгресс, представителей налоговых, судебных, иных контролирующих органов, а равно и с мнением третьих лиц, включая иных специалистов. Фонд Росконгресс не несет ответственности за недостоверность публикуемых данных и любые возможные убытки, понесенные лицами в результате применения публикуемых заключений и следования таким рекомендациям.
