В докладе, подготовленном экспертами ЮНКТАД, рассматриваются мировые и региональные тенденции в сфере инвестиций и финансов.
Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.
В 2024 году глобальная среда для международных инвестиций останется сложной, но даже в такой ситуации появятся возможности перейти к умеренному росту.
Глобальные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2023 году незначительно сократились — на 2% до 1,3 трлн долл. На этот общий показатель повлияли резкие колебания финансовых потоков через небольшое число европейских стран-посредников. Без учета влияния этих стран-посредников глобальные потоки ПИИ были более чем на 10% ниже, чем в 2022 году. В 2024 году глобальные условия для международных инвестиций останутся сложными. Ухудшение перспектив роста, тенденции к разрушению экономики, торговая и геополитическая напряженность, промышленная политика и диверсификация цепочек поставок меняют структуру прямых иностранных инвестиций, заставляя некоторые транснациональные компании проявлять осторожность в отношении зарубежной экспансии. Тем не менее уровень прибыли транснациональных компаний остается высоким, условия финансирования смягчаются, и увеличившееся число заявок на новые проекты в 2023 году положительно скажется на притоке прямых иностранных инвестиций. Представляется возможным умеренный рост в течение всего года.
Финансирование международных проектов и трансграничные слияния и поглощения (M&As) в 2023 году были особенно слабыми. Объем слияний и поглощений, которые в основном влияют на прямые иностранные инвестиции в развитые страны, сократился на 46% в стоимостном выражении. Финансирование проектов, важных для инвестиций в инфраструктуру, сократилось на 26%. Основными причинами снижения были ужесточение условий финансирования, неопределенность инвесторов, волатильность на финансовых рынках и — в случае слияний и поглощений — ужесточение контроля со стороны регулирующих органов.
Объявления о новых инвестиционных проектах стали позитивным примером на этом фоне. Число проектов увеличилось на 2%, причем рост был сосредоточен в обрабатывающей промышленности, прервав десятилетнюю тенденцию постепенного спада в этом секторе. Кроме того, рост был отмечен в основном в развивающихся странах, где количество проектов увеличилось на 15%. В развитых странах количество объявлений о новых проектах сократилось на 6%. В развитых странах на тенденции 2023 года также сильно повлияли финансовые операции транснациональных компаний, частично вызванные мерами по введению минимального налога для крупнейших из них. Приток прямых иностранных инвестиций в Европу подскочил с отрицательных 106 миллиардов долларов в 2022 году до положительных 16 миллиардов долларов из-за нестабильности в странах-посредниках. Приток в остальную Европу сократился на 14%. Приток инвестиций в другие развитые страны также остался на прежнем уровне. Приток прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны сократился на 7% до 867 миллиардов долларов, главным образом из-за сокращения на 8% в развивающихся странах Азии.
Отраслевые тенденции показали снижение инвестиций в инфраструктуру и цифровой сектор экономики, но значительный рост в таких отраслях, как обрабатывающая промышленность и добыча важнейших полезных ископаемых, которые связаны с глобальной цепочкой создания стоимости. В 2023 году международные инвестиции в секторы, имеющие отношение к достижению Целей устойчивого развития в развивающихся странах, сократились.
Что касается мер инвестиционной политики, количество таких мер, принятых в 2023 году, было на 25% меньше, чем в 2022 году, но все еще соответствовало среднему показателю за пять лет. Большинство мер — 72% — были благоприятными для инвесторов. Общий баланс между благоприятными мерами (либерализация, стимулирование, упрощение процедур) и менее благоприятными (ограничения на въезд и деятельность) остался неизменным. Развивающиеся страны в основном стремятся поощрять инвестиции, в то время как развитые страны склоняются к более ограничительным мерам. Так, в развивающихся странах 86% принятых мер были благоприятными для инвесторов, а в развитых странах 57% мер были менее благоприятными. Большинство из них касались ограничений, связанных с соображениями национальной безопасности. Содействие инвестициям и стимулы были основными видами мер, благоприятствующих инвесторам, как в развитых, так и в развивающихся странах. Также уточняется, что в 2023 году сохранялась повышенная осторожность в отношении иностранных инвестиций в критически важных секторах.
Рынок устойчивого финансирования продолжает расти, но есть явные признаки замедления.
В 2023 году стоимость устойчивых инвестиционных продуктов, включая облигации и фонды, увеличилась на 20% и превысила 7 трлн долларов. Однако в значительной степени этот рост был обусловлен совокупным объемом эмиссии и ростом стоимости активов. Устойчивые облигации показали незначительный рост. Устойчивые фонды столкнулись с серьезными трудностями. Несмотря на продолжающийся рост числа фондов и стоимости активов, чистый приток средств сократился со 161 миллиарда долларов в 2022 году до 63 миллиардов долларов в 2023 году. В Европе фонды утратили динамику роста, а в Соединенных Штатах столкнулись со значительным чистым оттоком средств, превысившим показатели фондового рынка в целом. В исследовании отмечается, что гринвошинг представляет собой наиболее серьезную проблему для рынка устойчивых фондов. Уточняется, что необходимы дальнейшие системные усилия по борьбе с гринвошингом, включая четко определенные стандарты продукции, надежное раскрытие информации об устойчивом развитии, внешний аудит и рейтинги третьих сторон. Правительства как развитых, так и развивающихся стран также ускоряют разработку политики в области устойчивого финансирования. В 2023 году 35 стран, за которыми следит ЮНКТАД и которые охватывают крупнейшие финансовые рынки мира, внедрили 94 новых меры и инициативы по сравнению с 63 в 2022 году. Политические меры в основном касались правил раскрытия информации, новых национальных стратегий, рамок и руководящих принципов, а также требований к конкретным (финансовым) секторам и продуктам. Развивающиеся страны становятся все более активными в разработке политики устойчивого финансирования. Уточняется, что международные стандарты будут иметь значительные побочные эффекты для данной сферы.
Цифровизация может стать одним из главных инструментов упрощения процедур инвестирования.
Содействие бизнесу и инвестициям стало играть центральную роль как в развитии частного сектора, так и в привлечении прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны. Упрощение процедуры создания и ведения бизнеса не только привлекает иностранных инвесторов, но и улучшает деловую среду для местных фирм, поддерживая формализацию и рост микро-, малых и средних предприятий. В основе усилий по упрощению процедур лежит предоставление информации, прозрачные правила и регламентации, а также упрощенные административные процедуры, при этом цифровизация играет центральную роль в их эффективном внедрении. Поэтому упрощение процедур ведения бизнеса и инвестиций привело к появлению целого ряда инициатив в области цифрового управления, включая информационные порталы и электронные единые окна. За последние годы количество цифровых инструментов упрощения процедур значительно выросло, а их качество улучшилось. Например, данные ЮНКТАД показывают, что число национальных правительственных информационных порталов для регистрации бизнеса и инвесторов в развивающихся странах увеличилось с 82 в 2016 году до 124; в развитых странах этот показатель увеличился с 43 до 48. В развивающихся странах число электронных единых окон, которые позволяют выполнять множество процедур в режиме онлайн, увеличилось с 13 до 67 за тот же период; в развитых странах оно увеличилось с 12 до 28. Но все равно в исследовании отмечается, что все еще сохраняются проблемы в создании, обслуживании и совершенствовании цифровых платформ.
Инструменты цифрового управления могут оказать положительное влияние на привлечение прямых иностранных инвестиций. В среднем, на каждый дополнительный балл, повышающий качество порталов для ведения цифрового бизнеса и содействия инвестициям (согласно методологии рейтинга Глобальной инициативы ЮНКТАД по регистрации предприятий), развивающиеся страны получают примерно на 8% больше прямых иностранных инвестиций. Этот эффект не является автоматическим; он является частью воздействия более широких мер по улучшению инвестиционного климата. Упрощение процедур ведения цифрового бизнеса и инвестиций также способствует формализации и инклюзивности процессов. Содействие цифровому бизнесу и инвестициям может также стать отправной точкой для более широкого внедрения цифрового правительства, что является естественным дополнением к инвестиционной политике.
Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс Прямые иностранные инвестиции, Инвестиционный климат, Экономический прогресс и Финансовый рынок, посвященных вопросам экономики, финансовых и инвестиционных показателей, а также в разделах Цифровизация и Устойчивое развитие, которые посвящены вопросам развития цифровых процессов и проблемам устойчивого развития.
