Эксперты юридической фирмы VEGAS LEX представляют исследование трансформации рынка частных инвестиций в России. В материале рассматриваются изменения в законодательстве конца 2019 года, касающиеся инвестиционных платформ, цифровых гражданских прав, их влияния на рынок инвестиций, а также раскрываются возможности использования этих инструментов для борьбы с последствиями COVID-19 и сделки ОПЕК+.
Текущая ситуация на рынке частных инвестиций в России
Изменения рынка частных инвестиций в России назрели уже давно, еще задолго до COVID-19 и сделки ОПЕК+ о сокращении нефтедобычи. По мнению экспертов юридической фирмы VEGAS LEX инвестиции в инфраструктуру без государственной поддержки стали нерентабельными, спрос населения упал. Возможности предоставлять прямую поддержку у государства нет. Концессии стали идеальным компромиссом, но в 2019 году Минфин России выступил и против них.
Инвестиции в промышленность с падением платежеспособного спроса также сократились. Попытка поддержать их через СПИК и СПИК 2.0 в отсутствии рыночного спроса оказалась неэффективна.
Однако ситуация улучшилась относительно малого и среднего бизнеса в сфере оказания услуг: магазины продуктов здорового питания, рестораны, кофейни, доставка еды, салоны красоты, авторские туры путешествий и другие отрасли удачно открыли для себя новый̆ рынок. Но, конечно, только в регионах с высоким уровнем жизни населения, и пока не возникла ситуация с COVID-19. Сейчас этот бизнес опять стал активно нуждаться в инвестициях.
Экономика не может остановиться. Чтобы продолжать существовать, она должна расти. Кризис спустит ее на несколько ступеней вниз, обеспечив возможность для продолжения роста, однако нужны источники роста. Эксперты VEGAS LEX особо отмечают, что необходимость инвестиций возрастает еще больше, чем прежде.
Благодаря недавним изменениям в законодательстве в ближайшие годы облик рынка частных инвестиций может измениться в лучшую сторону
В 2019 году Банк России продвинул принятие инициативы, которая может в лучшую сторону трансформировать рынок частных инвестиций в России и в особенности рынок инфраструктурных инвестиций. В августе 2019 года Президентом РФ был подписан Федеральный закон от 02.08.2019 № 259-ФЗ «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а с 1 октября 2019 года вступила в силу новая статья Гражданского кодекса, вводящая в России новый объект гражданских прав — цифровые права.
Дополнительно планировалось еще принятие отдельного закона о цифровых финансовых правах. Но его рассмотрение затянулось, и пока закон еще не принят. Как отмечают авторы исследования, это не мешает использовать уже введенные инструменты, которые не завязаны на законе о цифровых финансовых правах.
Как цифровые финансовые права и инвестиционные платформы могут изменить облик рынка частных инвестиций в лучшую сторону:
1. Облегчится доступ к частному финансированию.
Для привлечения инвестиций в проекты не нужно будет привязываться к инструменту ценных бумаг. Это минус затраты на эмиссию, работу с биржей, рейтингование. Для многих инвестиционных проектов отсутствие квалификации и ресурса в сфере ценных бумаг было поводом заменять облигационные деньги банковскими.
2. Физические лица смогут инвестировать в инвестиционные проекты.
Инвестиционная платформа соединяет рынок краундфандинга и рынок инфраструктурных инвестиций. Физические лица могут самостоятельно инвестировать в проекты. Раньше они могли инвестировать только в ценные бумаги через брокера. А если хотели поучаствовать в инвестиционных проектах, то делали это в формате займов или пожертвований, либо вообще не инвестировали и оставляли деньги во вкладах.
3. Off-take переходит в формат цифровых финансовых прав.
В инвестиционной̆ платформе можно вложить инвестиции в проект, а взамен получить право на будущий̆ продукт. Фактически это аналог off-take контракта, только в цифровой форме, к тому же более ликвидной.
4. Концессии могут получить новые источники финансирования.
Можно создать отдельную инвестиционную платформу для привлечения инвестиций в концессии. Так как концессия надежнее остальных инвестиционных проектов, регулятор может согласиться на установление для концессий отдельных лимитов на привлечение финансирования через инвестиционную платформу, а возможно даже разрешить негосударственным пенсионным фондам использовать платформу для инвестирования в концессионные проекты.
5. Бизнес может создавать новые инструменты привлечения инвестиций.
Фактически цифровые финансовые права создают платформу для творчества и трансформации бизнеса. С ними становится реальной идея создания «биржи» ниток графика в железнодорожных перевозках. За счет ликвидности цифровых прав решается проблема грузоотправителя, когда он не может предъявить к перевозке согласованные объемы груза. В таком случае он просто продает на инвестиционной платформе нитки графика, которые ему не нужны, и не попадает на санкции перед железной дорогой.
6. Повысится качество ведения бизнеса.
Частные пользователи (физические лица и некрупные инвесторы) будут «голосовать рублем». Они будут вкладывать только в стоящие и интересные для рынка инвестиционные проекты. Это своего рода дополнительный фильтр от некачественных инвестиционных проектов.
7. Увеличится количество предпринимателей и инвесторов в стране.
Инвестиционная платформа — это мостик между предпринимателями и инвесторами. По количеству интересных проектов в последние годы (особенно нишевых, нацеленных на специальную аудиторию) в стране появляется новый пласт молодых инициативных предпринимателей, которые готовы создавать бизнес, но ищут подходящих инвесторов. Сейчас это вопрос удачи и связей. С инвестиционной платформой возможности уравниваются, а значит создаются перспективы для роста предпринимательской и инвестиционной активности в стране.
8. Расширятся географические границы инвестирования.
Сейчас большая часть инвестиций сосредоточена в федеральном центре. Но потребность в инвестициях есть в каждом регионе. Инвестиционная платформа существует в сети Интернет — свободном от границ пространстве. А это значит, что у региональных проектов появляется такой же шанс на получение инвестиций, как и у столичных.
Перечень потенциальных изменений, которые могут дать рынку цифровые финансовые права и инвестиционные платформы, стремится к бесконечности. Приведенные примеры — весомые предпосылки для запуска инвестиционных платформ и апробирования рынком инвестиций нового формата, который авторы исследования называют новым голубым океаном рынка частных инвестиций.
Также предлагаем ознакомиться с другими материалами, размещенными в разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс Государственно-частное партнерство и Инвестиционный климат, посвящённых взаимодействию государства и бизнеса, которое позволяет решать ряд значимых социально-экономических задач.
