В исследовании, подготовленном экспертами АКРА, рассматривается переустройство модели взаимодействия государства и частного бизнеса на фоне структурных изменений экономики, произошедших в 2022 году.
Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.
В 2022 году сложилась обстановка «идеального шторма» в инвестиционном секторе России.
В прошедшем году одномоментно проявились сразу несколько негативных факторов, усугубляющих положение дел в инвестиционной сфере. Среди таковых авторы исследования обозначают динамику среднегодовых валютных курсов, изменение ключевой ставки, снижение доступности источников краткосрочной ликвидности, инфляционную динамику, риск оттока квалифицированной рабочей силы, нарушение логистических цепочек поставки материалов и комплектующих.
Основной проблемой инфраструктуры является риск роста капитальных затрат в перспективе ближайших двух лет.
Авторы исследования отмечают, что в ситуации роста капитальных затрат фактические расходы при вводе в эксплуатацию объектов инфраструктуры могут превысить ожидаемые на 20-40%. Главным шагом по решению данного вопроса может быть диверсификация источников финансирования. Агентство приводит ряд конкретных мер, которые следует задействовать для достижения данной цели, среди которых можно выделить стимулирование рынка секьюритизации проектного финансирования, развитие практик применения цифровых финансовых активов, пролонгацию программ поддержки в области ГЧП, ряд регуляторных послаблений, а также усиление мониторинга и контроля финансирующих организаций. Таким образом, становится возможным привлечение инвестиций граждан для возмещения возрастающих расходов в инфраструктурных проектах, а также развития финансового рынка России.
Недостаточный спрос на облигации проектного финансирования продиктован сложностью их структурирования и пробелами в правовой базе.
В связи с долгим процессом структурирования и размещения облигаций (около шести месяцев) в условиях внешнего давления и постоянно меняющейся экономической и политической конъюнктуры данная технология пока доступна лишь крупным игрокам, готовым вкладывать большие средства на долгий срок. Развитие же цифровых финансовых активов для сделок проектного финансирования, по мнению авторов , может привлечь внимание большего числа инвесторов. Кроме того, это повысит уровень контроля за целевым использованием денежных потоков, а само размещение таких инструментов обойдется дешевле.
Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс Государственно-частное партнерство, Внутренние инвестиции и Инвестпроекты, которые посвящены вопросам финансов и инвестиций.
