Тайна единорогов

Почему среди компаний с оценкой более $1 млрд в рейтингах много русских, но нет российских стартапов.

В России не водятся единороги. По крайней мере, в двух самых авторитетных списках частных непубличных компаний с оценкой более $1 млрд и при этом младше десяти лет — The Crunchbase Unicorn Board и CB Insights — в столбце «Страна» нет ни одного упоминания Российской Федерации. 77% всех единорогов — в Китае и США, показывает исследование Российской кластерной обсерватории (РКО) Института статистических исследований и экономики знаний (ИСИЭЗ) НИУ ВШЭ на основе данных компаний Crunchbase и CB Insights. По состоянию на июль 2021 года в США таких компаний 441, в Китае — 253. В Индии 44 единорога, в Великобритании — 37, в Германии — 20, во Франции — 18. Среди стран G20 единороги отсутствуют лишь в трех: Аргентине, Италии и России.

«Инновационным стартапам в России не хватает капитала и источников его привлечения, не хватает человеческих ресурсов и интеграции в мировые рынки, и все это осложнено геополитическими противоречиями, инвестиционным климатом и недостаточностью правильного законодательства», — отмечал в колонке «Ведомостей» под названием «Почему в России не растут единороги» глава Фонда развития интернет-инициатив Кирилл Варламов.

Впрочем, если отбросить жесткие требования, по которым The Crunchbase Unicorn Board и CB Insights создают свои рейтинги, и посмотреть на сам бизнес, все гораздо радужнее.

И все-таки они есть

В России есть компании, выросшие в настоящих единорогов. Это и «Яндекс», и VK (ранее Mail.ru Group), и Avito, и HeadHunter, и Ozon, и Wildberries. Они стоят больше миллиарда, и их бизнес — большая история.

Есть и новые перспективные игроки, стоимость которых может превысить миллиард.

Пандемия заставила цифровизироваться самые консервативные отрасли и госструктуры, что сыграло на руку технологическим стартапам, из которых могут вырасти единороги. Массовая цифровизация запустила предпринимательскую инициативу в сфере разработки ИТ-продуктов и решений: в 2021 году рынок ИТ в России увеличился на 26,5%, по данным IDC. Господдержка сквозных технологий, Big Data и искусственного интеллекта привлекла дополнительное внимание инвесторов, а крупные корпорации покупают стартапы задолго до того, как те начинают стоить миллиард, встраивая потенциальных единорогов в свои экосистемы. Среди покупателей, например, Сбер, «Северсталь», «Росатом», ВТБ, «Ростелеком», «Сибур» и не только.

Наконец, в «единорожьих» рейтингах Crunchbase и CB Insights достаточно участников, которые у нас в стране принято называть «компании с российскими корнями».

Единорог из графена

Один из самых известных российских единорогов — производитель одностенных графеновых нанотрубок OCSiAl, стартап из портфеля «Роснано», который группа Александра Мамута A&NN оценивает в $2 млрд. Компания есть и в Crunchbase, и в CB Insights. Но формально она не российская: место регистрации — Люксембург, хотя появилась она в Новосибирске, в Академгородке, основали ее академик РАН Михаил Предтеченский, бизнесмены Юрий Коропачинский, Олег Кириллов и Юрий Зельвенский, а первые привлеченные инвестиции OCSiAl получила от государственной корпорации «Роснано».

«Мы живем в глобальном мире, и чтобы защищать свою интеллектуальную собственность, следует оперировать в английском праве, структурировать свой бизнес в интересах глобальных потребителей и глобальных инвесторов. По той же самой причине, к примеру, „Яндекс“ — компания голландская», — объяснял Коропачинский в интервью проекту «Сноб.Ру».

Первые деньги, $20 млн, вложил основатель компании Юрий Коропачинский. Эти средства, как писал Forbes, он заработал на бизнес-проектах 1990–2000-х. И в отличие от большинства стартапов OCSiAl сначала сформулировала бизнес-идею (найти иннова-ционный продукт, который никто не производит, и сделать его дешевым), а потом стала искать под нее технологию. И нашла: компания в 2013 году прямо в Академгородке начала производить одностенные графеновые нанотрубки, которые могут исполь-зоваться почти в любом производстве (самым перспективным создатели OCSiAl называют рынок электромобилей) — например, для уменьшения веса и увеличения прочности деталей по цене в 75 раз ниже, чем во всем мире.

После того как удалось доказать бизнес-гипотезу, Коропачинский и компания привлекли $130 млн: почти половину от «Роснано» и других государственных источников и $70 млн — частных. А в 2020 году полпроцента OCSiAl за $5 млн купила A&NN миллиардера Александра Мамута.

Графен, полученный всего 18 лет назад учеными Андреем Геймом и Константином Новоселовым (в 010-м им дали за это Нобелевскую премию по физике), в десятки раз прочнее стали. Но одна сотая грамма графена занимает 1 кв. м, он чрезвы-чайно хрупкий, производить и транспортировать его сложно и дорого. OCSiAl разработала и запатентовала новый способ его синтеза — в одностенных нанотрубках. Так материал не теряет своих свойств, он осязаем, а для производства не нужны сотни квадратных метров площади. «Это и есть главное открытие, которое сделала компания OCSiAl, защитив его всеми возможными мировыми патентами», — говорил в интервью «Снобу» Юрий Коропачинский. Сейчас компания — крупнейший производитель графена в мире.

Программный единорог и его эмиграция

Еще один российский единорог внезапно обнаружился в начале 2019 года. Впрочем, он по традиции оказался не совсем российским и сразу же пере стал быть единорогом: оценка стала известна аккурат во время сделки по поглощению стратегическим инвестором. Речь о разработчике программного обеспечения Luxoft, который 7 января 2019 года купила мультинациональная DXC Technology примерно за $2 млрд. Так что ни в The Crunchbase Unicorn Board, ни в CB Insights компанию не найти.

Но даже если бы Luxoft не купили стратегические инвесторы, в графе «Страна» значилась бы Швейцария: именно там была штаб-квартира компании. Хотя появилась она в России в 1993 году сначала как подразделение, а потом как спин-офф и «дочка» IBS Group: Анатолия Карачинского и Сергея Мацоцкого вдохновил индийский опыт офшорного программирования для крупнейших мировых корпораций. Успех Luxoft был впечатляющим: программисты из Украины и России удаленно писали коды для глобальных игроков (в их числе Boeing и Citibank). В 2013-м Luxoft вышла на IPO на NYSE и привлекла $556 млн.

В 2014 году Luxoft была очень успешной и разрабатывала ПО для крупнейших компаний мира. И когда между Россией и Украиной обострились отношения, клиенты выразили обеспокоенность политическими рисками. Тогда гендиректор компании Дмитрий Лощинин заявил, что Luxoft «не является российской компанией», головной офис перенесли в Швейцарию, а самых опытных разработчиков из России и Украины перевели в другие страны. Владельцы Luxoft не комментировали ни политические риски, ни продажу компании.

Виртуальный единорог из Вологды

Еще одним потенциальным российским единорогом называли Playrix. Эта компания-разработчик игр (самые известные — Candy Crush, Fishdom и Gardenscapes) основана братьями из Вологды Игорем и Дмитрием Бухман. Свою первую игру они создали в 2001 году, она приносила им около $100 в месяц. Весной 2020 года они внезапно появились в рейтинге долларовых миллиардеров Bloomberg. Эксперты посчитали, что на каждого брата приходится по $1,4 млрд. А чуть раньше, в феврале, The Information сообщила, что Playrix можно продать за $3 млрд, сославшись на потенциальных покупателей — китайские iDreamSky Technology Holdings и FunPlus Game Co. Но братья Бухман отказались рассматривать вариант продажи. Сейчас у Playrix 30 млн ежедневных пользователей из Китая и США и годовой объем продаж $1,2 млрд. Она входит в десятку самых прибыльных компаний для iOS и Android по данным исследовательской компании App Annie, что ставит Playrix в одну лигу с Tencent Holdings Ltd, NetEase Inc. и Activision Blizzard Inc. В апреле 2022 года совокупное состояние братьев Бухман, по данным Forbes, превысило $16 млрд.

Playrix нет в списках единорогов, поскольку оценка The Information не подтверждена реальной сделкой. В конце сентября 2020 года Bloomberg оценивала компанию в $7,8 млрд. В феврале 2021-го аналитическая компания App Annie поставила Playrix на третье место в мировом рейтинге разработчиков мобильных игр по объемам годовой выручки, позади Tencent и NetEase.

Повезет!

О том, что единорогом стал основанный в Якутии сервис международных перевозок inDriver, сообщил осенью 2021-го на своей странице в соцсети основатель компании Арсен Томский. Его стоимость достигла $1,23 млрд после того, как сервис привлек $150 млн от инвестиционных фондов первого эшелона — Insight Partners (стал лидирующим инвестором), Bond Capital и General Catalyst. Впрочем, в рейтингах, упомянутых выше, сервиса нет.

История компании началась в 2012 году, когда под новый год в Якутске было −45 °C, а местные таксисты взвинтили цены. Жители создали во «ВКонтакте» сообщество «Независимые водители» (Independent Drivers). Там они напрямую договаривались с водителя-ми о ценах на поездки. Чуть позже ИТ-компания Арсена Томского «Синет» выкупила аккаунт в соцсети у его автора за $10 тыс., а летом 2013 года выпустила первое мобильное приложение для водителей. В 2017-м inDriver пришел в Москву. По состоянию на начало 2022 года, inDriver доступен в 625 городах 42 стран мира, в том числе в Индии и Индонезии. По собственным данным компании, у сервиса около 30 млн пользователей.

В 2020 году компания заняла шестое место в рейтинге самых многообещающих технологических стартапов из России аналитической компании Tracxn.

«Почти российские, почти единороги»

Эксперты отмечают, что на отечественном рынке на самом деле есть не одна компания, способная претендовать на звание российского единорога.

«Осенью 2020-го РФПИ, Alibaba, „МегаФон“ и Mail.ru закрыли сделку по созданию AliExpress Russia. По мнению многих экспертов, эту компанию уже можно уверенно причислять к списку российских единорогов на рынке электронной коммерции. Кроме того, существуют иностранные единороги с российскими корнями. Например, британский финтех-стартап Revolut (автор идеи и основатель — Николай Сторонский, родившийся в подмосковном Долгопрудном), чья цена превысила $1 млрд в апреле 2018 года. Так что крупных компаний в околороссийском бизнес-пространстве достаточно», — дополняет список Алексей Басов, заместитель генерального директора, инвестиционный директор РВК. Сейчас компания Revolut оценивается в $33 млрд.

В целом общемировая тенденция заключается в укрупнении размеров фондов и сумм сделок и упрощении доступа эмитентов к биржам. «Таким образом, число единорогов будет расти, как и их волатильность», — считает Алексей Басов.