Рады вас видеть
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Исследование
25.10.2018
Стрессовые сценарии становятся более вероятными для российской экономики

Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) пересматривает свой макроэкономический прогноз от апреля 2018 года, учитывая высокую вероятность введения новых санкций против России и усиление отрицательного влияния протекционистских мер на экономики США и Китая. Обновление прогноза на 2019–2022 годы коснулось в основном оценки долгосрочных последствий роста протекционизма в мировой торговле и уровня равновесных краткосрочных процентных ставок в России. Повышение ставки НДС спровоцирует с конца 2018 по начало 2019 года разовый прирост индекса потребительских цен на 1–1,2 п. п., а как минимум до середины 2019 года будет наблюдаться временный профицит федерального бюджета.

В качестве структурных явлений, которые будут определять развитие российской экономики в ближайшие 5–10 лет, АКРА называет снижение доли населения трудоспособного возраста, переход в режим более низкой инфляции, рост доли азиатских стран в товарообороте и финансовых отношениях и т. д. Выделяемые аналитиками АКРА шесть внешних рисков, способных существенно повлиять на экономику России, среди которых эндогенная рецессия в США и долговой кризис в Китае, стали более вероятными. Анализ возможных последствий их реализации приводит к двум дополнительным (кроме базового) макроэкономическим сценариям, именуемым авторами исследования как альтернативный и альтернативный с финансовым стрессом. В первом случае российскую экономику ожидает замедление роста ВВП на протяжении 2019–2020 годов до менее 1%, а во втором — спад ВВП примерно на 2–3%.



АКРА также представляет прогноз развития экономик стран, потенциальный стресс в торговых отношениях с которыми может привести к экономическому спаду в самой России. Торговая война между Китаем и США может послужить причиной временного замедления роста их экономик ввиду снижения товарооборота между двумя странами и невозможности достаточно быстрого замещения направлений торговли или переноса мощностей. В сценариях без финансового стресса рост экономики Китая может замедлиться на 1%, экономики США — примерно на 0,5%.

Хотя рост кредитования обычно заканчивается кризисом доверия либо переоценкой активов в результате шоков на рынке, в случае с Китаем ситуация смягчается по-прежнему сильными перспективами роста и распространённой практикой предоставления явных и неявных госгарантий. В США же ввод в действие во второй половине 2019 года трубопроводных мощностей может привести к существенному снижению цен на нефть на мировом рынке и перевесит связанное с санкциями сокращение экспорта нефти из Ирана и последствия новых договоренностей в рамках ОПЕК+.


Аналитика на тему