Социально ориентированный нефинансовый институт развития, крупнейший организатор международных, конгрессных, выставочных, деловых, общественных, спортивных мероприятий и событий в области культуры, созданный в соответствии с решением Президента Российской Федерации.

Фонд Росконгресс – социально ориентированный нефинансовый институт развития, крупнейший организатор международных, конгрессных, выставочных, деловых, общественных, спортивных мероприятий и событий в области культуры, созданный в соответствии с решением Президента Российской Федерации.

Фонд учрежден в 2007 году с целью содействия развитию экономического потенциала, продвижения национальных интересов и укрепления имиджа России. Фонд всесторонне изучает, анализирует, формирует и освещает вопросы российской и глобальной экономической повестки. Обеспечивает администрирование и содействует продвижению бизнес-проектов и привлечению инвестиций, способствует развитию социального предпринимательства и благотворительных проектов.

Мероприятия Фонда собирают участников из 208 стран и территорий, более 15 тысяч представителей СМИ ежегодно работают на площадках Росконгресса, в аналитическую и экспертную работу вовлечены более 5000 экспертов в России и за рубежом. Установлено взаимодействие с 132 внешнеэкономическими партнерами, объединениями промышленников и предпринимателей, финансовыми, торговыми и бизнес-ассоциациями в 70 странах мира.

Вход в Единый личный кабинет
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Исследование
17.06.2020

Поддержка бизнеса в условиях финансовых потрясений во избежание банкротства во время кризиса COVID-19

Организация экономического сотрудничества и развития подготовила аналитическое исследование о механизмах поддержки бизнеса в условиях финансовых потрясений во избежание банкротства во время кризиса COVID-19. Снижение экономической активности, вызванное коронавирусом и соответствующими чрезвычайными мерами, предпринятыми для преодоления кризиса в области здравоохранения, привело компании к серьезным трудностям при выполнении своих финансовых обязательств. Многие расходы, такие как арендная плата и процентные платежи по кредитам, остаются в силе, в то время как поток денежных средств, предназначенных для исполнения этих обязательств, отсутствует. В результате многие компании сталкиваются с нехваткой ликвидности, что в конечном итоге может привести к проблемам с платежеспособностью. Во избежание банкротств в результате пандемии COVID-19 национальные власти могут принять ряд временных мер, по отдельности или в совокупности направленных на преодоление дефицита финансирования в корпоративном секторе, поддержание производственного потенциала и восстановление.

Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.

С целью поддержки жизнеспособных предприятий может применяться каскадный подход в принятии дополнительных мер.

Принимаемые меры важно рассматривать в контексте каскадного подхода, при котором правительство и организации могут последовательно или параллельно использовать различные взаимодействующие инструменты в зависимости от конкретных обстоятельств. Здесь важным фактором также является своевременное применение мер поддержки на каждом этапе.

Видео: https://roscongress.org/sessions/mir-v-usloviyakh-pandemii-covid-19-globalnye-strategii/search/#00:38:41.408

В условиях кризиса могут корректироваться критерии оформления банкротства.

Временное приостановление обязательства подавать заявление о банкротстве может быть рассмотрено для компании в том случае, когда финансовые трудности организации вызваны непосредственно кризисом в условиях вспышки COVID-19. В странах, где не существует регулирующих инструментов на этапе банкротства или судебная власть не способна эффективно справляться с большим количеством сложных процессов реструктуризации, альтернативным решением может быть предоставление компании возможности запрашивать временный мораторий, если компания в целом платежеспособна, но испытывает финансовые проблемы исключительно в связи с текущим кризисом. Для стран-членов ЕС действует Директива о реструктуризации и банкротстве, принятая в середине 2019 г. Стоит отметить, что также существуют рыночные решения, которые не требуют прямого участия судов и других государственных органов или конкретной нормативно-правовой базы. Некоторые инвесторы специализируются на приобретении облигаций, выпущенных компаниями с финансовыми трудностями, у учреждений, которые сами не имеют возможности проходить длительные и сложные процессы реструктуризации.

Видео: https://roscongress.org/sessions/povyshenie-privlekatelnosti-rossiyskoy-yurisdiktsii-i-privlechenie-investitsiy/search/#00:45:25.119

Компаниям следует выстраивать справедливые отношения с кредиторами для поддержания доверия участников рынка.

Держатели облигаций и кредиторы являются ключевыми корпоративными заинтересованными сторонами. Условия, объем и вид кредита будут зависеть от правовых гарантий заинтересованных сторон. Временные чрезвычайные меры, связанные со вспышкой COVID-19, должны, насколько это возможно, обеспечивать эффективные механизмы для согласования интересов. Важно, чтобы компании оценивали, как кризис повлияет на их деятельность с точки зрения ликвидности и их способности выдерживать предстоящие долговые обязательства при различных сценариях.

Видео: https://roscongress.org/sessions/vtoraya-zhizn-bankovskikh-aktivov-novye-vozmozhnosti-dlya-investirovaniya/search/#00:37:41.504

Прямая и непрямая государственная поддержка поможет сократить стремительный отток денежных средств.

Правительства могут предоставлять капитал в форме займов, гарантий, грантов или вливаний в акционерный капитал с целью поддержания жизнеспособной экономической активности и рабочих мест. Правительства также могут рассмотреть вопрос о введении, расширении гарантийных мер, чтобы стимулировать банки предоставлять кредиты. В соответствии с такой схемой государство гарантирует частичное или полное погашение займов в случае неуплаты и, таким образом, повышает готовность банков предоставлять кредиты. Косвенная (непрямая) поддержка может включать дополнительные налоговые меры: снижение существующих налоговых ставок, отсрочки в отношении налоговых платежей и отмену штрафов за просрочку налоговых платежей. Дальнейшие меры могут включать приостановление платежей за коммунальные услуги, отсрочку уплаты аренды площади, которая принадлежит органам власти или государственным предприятиям. Правительство может поощрять усилия банка по временному облегчению платежей по кредитным схемам государственного сектора. В рамках процедур кредитования — правительства также могут поощрять прекращение сборов и сокращение процедурных требований, связанных с займами. Меры косвенной государственной поддержки также могут включать предоставление технической поддержки, чтобы фирма могла быстро адаптироваться к новой деловой среде: пособий на обучение, программ развития профессиональных навыков и бизнес-консультаций. Административные процедуры должны быть простыми и прозрачными. Использование цифровых инструментов облегчит для компаний доступ к предлагаемым мерам поддержки и повысит прозрачность процедур.

Видео: https://roscongress.org/sessions/mir-v-usloviyakh-pandemii-covid-19-globalnye-strategii/search/#00:28:23.936

Корпоративный доступ к рыночным финансам будет иметь ключевое значение на пути к восстановлению и устойчивости.

Особое значение имеет сохранение открытого рынка капитала и его способность укреплять корпоративные балансы за счет собственного капитала. Из-за существенного снижения на рынке в марте 2020 года как первичного публичного предложения (IPO), так и вторичного публичного предложения акций дополнительного (нового) выпуска (SPO), объем капитала снизился по сравнению со средними показателями за последние 5 лет.

Показатели объема капитала, привлеченного нефинансовыми компаниями во всем мире в течение первого квартала 2020 года:


Рынки долговых ценных бумаг, в частности, рынки долгосрочных корпоративных облигаций представляют собой жизнеспособную альтернативу для компаний в поисках капитала. Однако еще до кризиса COVID-19 существовали важные различия с точки зрения использования различных видов долгового финансирования. В то время как компании из США в основном используют корпоративные облигации и другие долговые ценные бумаги для финансирования, компании из еврозоны и Японии в значительной степени используют кредитование.

Вторичные рынки акций и облигаций играют две основные функции: ликвидность и определение цены. Обе функции становятся критически важными в кризисные времена, чтобы позволить инвесторам реагировать на новую информацию, перераспределять свои инвестиции и иметь возможность ликвидировать свои активы. Рынки становятся односторонними в кризисные периоды. Это означает, что все участники рынка хотят либо продавать, либо покупать, и приводит к повышению волатильности цен. Несмотря на более высокую волатильность, наблюдаемую на рынках акций и облигаций во всем мире во время пандемии, поддержание открытости вторичных рынков будет иметь важное значение, которое будет способствовать здоровому процессу ценообразования и предоставит вкладчикам адекватный доступ к активам.

Сегодняшние рынки капитала являются глобальными. На пути к восстановлению важно, чтобы страны работали сообща для обеспечения плавной интеграции рынков капитала, что предоставит отдельным компаниям и инвесторам с расширенными инвестиционными возможностями доступ к большему объему капитала. Принципы корпоративного управления G20/OECD (Организации экономического сотрудничества и развития) обеспечивают глобальный ориентир для этого процесса.

Видео: https://roscongress.org/sessions/rh-2020-ottsy-i-deti-konflikt-pokoleniy-kak-vzglyad-na-esg-problematiku/search/#00:31:30.304

В период кризиса возрастает роль государственной поддержки, возможен переход к временной государственной собственности при соблюдении минимальной рыночной диспропорции.

Если частные инвесторы не будут заинтересованы в том, чтобы выкупить неплатежеспособную компанию, государство может принять решение о вмешательстве. Национализация на некоторый период времени может быть единственным и неизбежным вариантом в случае, если компания имеет стратегическое значение для государства и не может быть выкуплена и переведена в иностранную собственность. Некоторые правительства включили в свои программы поддержки конкретные условия, запрещающие увольнение работников или стимулирующие сохранять рабочие места. При разработке косвенных или прямых мер государственной поддержки, таких как отсрочка по уплате налогов, субсидии и банковские гарантии, правительства должны поддерживать разумную рыночную конкуренцию и обеспечивать равные условия между компаниями, которые получают поддержку, и конкурентами, которые этого не делают. Это может быть достигнуто путем установления объективных критериев и четких правил государственной поддержки, применимых ко всем предприятиям отрасли. Когда государственная поддержка приводит к переходу компании в государственную собственность, властям необходимо соблюдать передовой опыт «конкурентного нейтралитета», чтобы гарантировать, что ни одно предприятие не имеет неоправданных преимуществ или недостатков вследствие своей формы собственности. Субсидии и другие меры поддержки со стороны правительств не должны использоваться в целях увеличения мощности или объема производства и приводить к возникновению долгосрочных барьеров, препятствующих выходу компаний с избыточным потенциалом, когда экономика в конечном счете восстановится.

Видео: https://roscongress.org/sessions/mir-v-usloviyakh-pandemii-covid-19-globalnye-strategii/search/#00:39:58.208

Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в специальных разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс СидимДомаЭкономика, Предпринимательство, Государственно-частное партнерство и Финансовый рынок, посвященных мерам реагирования на вспышку коронавируса и возможным путям стабилизации экономики в условиях пандемии, а также вопросам развития предпринимательства и финансового рынка.


Аналитика на тему