нефинансовый институт развития
крупнейший организатор конгрессно-выставочных мероприятий
Рады вас видеть
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Исследование
01.08.2017

Общероссийский и Дальневосточный рынок инфраструктурных проектов

На Дальнем Востоке начинает формироваться новый сегмент общероссийского рынка проектов. Пока основной локомотив этого рынка — государственные институты развития, перед которыми поставлена ключевая задача — привлечь в регион инвесторов, обеспечив их необходимой инфраструктурой. При этом задача инфраструктурного развития зачастую решается традиционными методами — 100-процентное бюджетное финансирование государственных подрядов. Но сокращающиеся ресурсы федерального и региональных бюджетов существенно ограничивают инфраструктурный потенциал дальневосточного макрорегиона. В ближайшие годы перед государством и частниками, работающими в регионе, все острее будет стоять задача привлекать рыночный капитал, осваивать новые инвестиционные модели — проектное финансирование, концессии, ГЧП и иные квази-концессионные формы, которые пока слабо востребованы на Дальнем Востоке.
На дальневосточном рынке инфраструктурных проектов особенно ярко проявляются проблемы рынка общероссийского: качественных проектов, готовых к привлечению внешнего финансирования значительно меньше, чем капитала, который мог бы в них прийти — как российского, так и иностранного. Одновременно сам этот капитал зачастую не готов самостоятельно вкладываться в подготовку проектов, выискивая на рынке наиболее привлекательные возможности — а именно так действуют финансовые институты, которые успели занять лидирующие позиции. Потенциал банковского рынка по финансированию инфраструктурных проектов остается недоиспользованным в основном — в силу субъективных причин: банки «плохо знают предмет», инициаторы чрезмерно увлекаются коммуникациями с госбанками.
Судьба обязательных пенсионных накоплений не ясна, но и в предыдущие годы объем их инвестирования в реальные инфраструктурные облигации мог бы быть более существенным: инвесторов ограничивала нормативная база и, что более существенно, отсутствие необходимой инфраструктурной экспертизы у большинства игроков.
Формирование класса equity инвесторов в инфраструктуру — пока дело будущего, но отдельные новые игроки могут выйти на рынок уже в 2016-2017 гг. При этом Дальний Восток уже успел стать «испытательным полигоном» финансирования инфраструктуры через equity, поскольку именно на этот инструмент преимущественно ориентированы государственные институты развития региона — в частности, РФПИ и Фонд развития Дальнего Востока.
В ближайшие годы инфраструктурный рынок продолжит оставаться под влиянием не только экономических, но и политических факторов. Политизированность инфраструктурного рынка вместе со спецификой общественных рисков становятся особенно важными в предвыборный период и могут сказаться на отборе запускаемых проектов, а также на сроках их реализации. Инфраструктурные проекты Дальнего Востока помимо прочего испытывают еще и геополитическое давление: именно в них должен быть реализован анонсированный поворот в Азию.


Аналитика на тему