В исследовании АКРА рассматриваются особенности использования облигаций в качестве одного из способов привлечь финансирование в инфраструктурные проекты.
Аналитики Фонда Росконгресс выделили основные тезисы данного исследования, сопроводив каждый из них подходящим по теме фрагментом видеотрансляций панельных дискуссий, состоявшихся в рамках деловых программ ключевых мероприятий, проведенных Фондом.
Несмотря на кризисные явления, в стране существуют возможности для финансирования и развития новых проектов.
Российский рынок инфраструктуры переживает сложные времена с учетом текущей политической и экономической нестабильности, но возможности для реализации новых проектов и развития разных форм финансирования все же есть. Авторы работы отмечают, что на сегодняшний день в стране накоплен существенный опыт и сформирована правовая база для более активного использования финансовых инструментов, которые ранее казались не вполне эффективными из-за сложностей в реализации. Так, за период с 2021-го по июнь 2022 года началась реализация 190 ГЧП-проектов с общим объемом инвестиций 658 млрд руб. Всего по состоянию на начало июня в России реализуется 3 031 действующий ГЧП-проект с общим объемом инвестиций 3,7 трлн руб. Уточняется, что порядка 90% финансирования поступает от коммерческих банков, но некоторые участники рынка используют выпуск облигаций для привлечения средств на инфраструктурные проекты. Так, с декабря 2019-го по 2021 год на финансовый рынок вышли новые строительные и строительно-финансовые компании, которые нацелены на размещение корпоративных облигаций для финансирования операционной деятельности и пополнения оборотных средств. Субъекты России также потенциально располагают широким спектром возможностей для финансирования инфраструктурных ГЧП-проектов, в том числе с использованием инфраструктурных и «зеленых» облигаций.
Видео: https://roscongress.org/sessions/spief-infrastrukturnye-obligatsii-kak-effektivnyy-mekhanizm-razvitiya-regionov/search/#00:38:17.856
У работы с облигациями проектного финансирования существует ряд особенностей.
Важной особенностью сделок проектного финансирования является возможность кредиторов вмешиваться в ход реализации проекта при существенном ухудшении его показателей. Среди других особенностей отмечается отсутствие необходимости дополнительного использования механизмов государственных гарантий и поручительств, а также то, что сделки проектного финансирования должны реализовываться на балансе SPV с ограниченным риском банкротства и правом осуществлять один вид деятельности. Стоит отметить, что в классическом проектном финансировании все ключевые риски распределяются между участниками проекта, что позволяет эффективно управлять ими.
Авторы исследования подчеркивают, что на финансовом рынке представлен широкий спектр инструментов для финансирования инфраструктурных проектов. Форм и видов облигаций много, поэтому у компаний есть возможность выбора наиболее подходящего варианта в зависимости от проекта и задач, стоящих перед ними. От типа и формы выбранного инструмента зависит и подход рейтингового агентства к присвоению облигациям кредитного рейтинга. Некоторые сложные структурированные инструменты по секьюритизации проектного финансирования ранее использовались не так часто, однако в текущих условиях их более активное применение может позволить расширить возможности участников рынка, инвестирующих в ГЧП, в части привлечения внешнего фондирования.
Видео: https://roscongress.org/sessions/spief-2021-infrastruktura-so-znakom-kachestva-kak-menyaetsya-vzglyad-investorov-na-proekty/search/#00:59:30.687
Также предлагаем вам ознакомиться с другими материалами, размещенными в разделах Информационно-аналитической системы Росконгресс Финансовый рынок и Инфраструктурное развитие, посвященных вопросам финансов и инфраструктуры.
Фонд Росконгресс – социально ориентированный нефинансовый институт развития, крупнейший организатор общероссийских, международных, конгрессных, выставочных, деловых, общественных, молодежных, спортивных мероприятий и событий в области культуры, создан в соответствии с решением Президента Российской Федерации.
Фонд учрежден в 2007 году с целью содействия развитию экономического потенциала, продвижения национальных интересов и укрепления имиджа России. Фонд всесторонне изучает, анализирует, формирует и освещает вопросы российской и глобальной экономической повестки. Обеспечивает администрирование и содействует продвижению бизнес-проектов и привлечению инвестиций, способствует развитию социального предпринимательства и благотворительных проектов.
Мероприятия Фонда собирают участников из 208 стран и территорий, более 15 тысяч представителей СМИ ежегодно работают на площадках Росконгресса, в аналитическую и экспертную работу вовлечены более 5000 экспертов в России и за рубежом.
Фонд взаимодействует со структурами ООН и другими международными организациями. Развивает многоформатное сотрудничество со 197 внешнеэкономическими партнерами, объединениями промышленников и предпринимателей, финансовыми, торговыми и бизнес-ассоциациями в 83 странах мира, с 286 российскими общественными организациями, федеральными и региональными органами исполнительной и законодательной власти Российской Федерации.
Официальные телеграм-каналы Фонда Росконгресс: на русском языке – t.me/Roscongress, на английском языке – t.me/RoscongressDirect, на испанском языке – t.me/RoscongressEsp, на арабском языке – t.me/RosCongressArabic. Официальный сайт и Информационно-аналитическая система Фонда Росконгресс: roscongress.org.