нефинансовый институт развития
крупнейший организатор конгрессно-выставочных мероприятий
Рады вас видеть
Восстановление пароля
Введите адрес электронной почты или телефон, указанные при регистрации. Вам будет отправлена инструкция по восстановлению пароля.
Некорректный формат электронной почты или телефона
Экспертное мнение
15.10.2019

Константин Малофеев: «Россия для африканских стран является приоритетным партнером»

— Константин Валерьевич, Международное агентство суверенного развития было создано совсем недавно. Каковы его главные цели?

— Международное агентство суверенного развития (IASD) является частной организацией, созданной в 2019 году для содействия правительствам стран-партнеров, прежде всего государствам африканского континента в проведении экономических реформ, привлечении инвестиций на международных финансовых рынках и раскрытия раскрытии потенциала повышения акционерной стоимости крупнейших корпораций региона.

Миссия агентства заключается в повышении качества экономического роста и увеличении национального благосостояния стран, с которыми мы работаем. Для этого требуется укрепление их суверенитета и обеспечение возможностей проведения независимой внутренней и внешней политики. Важнейшим условием на этом пути является обретение финансово-экономической независимости от западного мира. Настоящий суверенитет начинается, в первую очередь, с экономического суверенитета.



— В чем вы видите современные проявления ограничения суверенитета африканских стран? Расскажите об этом более подробно.

— Существенная доля текущего внешнего долга Африки представляет собой кредиты международных финансовых институтов. Как правило, такие кредиты сопровождаются кабальными требованиями к африканским странам в социально-экономической, финансовой и политической сферах. Дело доходит до прямого вмешательства во внутренние дела страны, вплоть до кадровых назначений в правительстве. Эффективная стоимость такого финансирования, учитывая все обременения, гораздо выше заявляемых процентных ставок.

В отличие от декларируемых целей реальный результат зачастую приводит к недоиспользованию потенциала экономического роста, ухудшению качества этого роста, ограничению возможностей использования других источников финансирования и, в конечном итоге, утрате суверенитета.

Прямые кредиты также имеют негативную специфику. Они требуют предоставления залогов, сопровождаются политическими требованиями и приводят к навязыванию закупок определенных товаров и услуг.

Те же наблюдения справедливы и применительно к бизнес-сегменту. В недрах Африки находятся колоссальные природные богатства. Только по официальным оценкам их стоимость составляет 3 трлн долл., не включая Алжир и Ливию. Многое еще просто недоразведано. А где, скажите, крупнейшие африканские добывающие компании? Хотя бы горнодобывающие? Учитывая такую ресурсную базу, они должны входить в топ-5 мировых лидеров. Но на «пьедестале» мы видим только контролируемые Западом Rio Tinto, Glencore, BHP Billiton, Anglo American и другие.

Такая ситуация создается искусственно и сознательно. Она выгодна Западу и является современным видом колониализма. Просто в отличие от 16–19 веков сегодня это приняло экономические формы.

Страны Запада используют транснациональные компании для выкачивания ресурсов из стран третьего мира. Используя военно-политическое превосходство и контроль над мировой финансовой системой, получают недооцененные активы. Капитализируют их на ликвидных фондовых рынках по существенно более высоким мультипликаторам. А развивающиеся страны становятся рынками сбыта готовой продукции с высокой добавленной стоимостью и долларовыми заемщиками под высокую процентную ставку.

Еще одним инструментом ограничения суверенитета и конкурентной борьбы являются западные санкции. Сейчас в мире 70 стран находится под тем или иным видом санкций, ограничивающих им доступ к рынкам капитала. В частности, под различными санкциями США находятся Судан, Мали, Зимбабве, Центральноафриканская республика (ЦАР), Бурунди, Конго, Сомали, и Дарфур.

— Какой выход вы видите из сложившейся ситуации, в чем заключается ваш рецепт успеха для африканских государств?

— Россия находилась в похожей ситуации зависимости от Запада в 90-е годы. Но вовремя осознала, что происходит, и успешно прошла через это. Ценой собственных прошлых ошибок мы накопили значительный опыт и готовы протянуть руку помощи нашим африканским друзьям.

Рецепт к процветанию африканской экономики прост. Во-первых, это активный выход на международные рынки капитала, снижение зависимости от международных финансовых институтов.

Значительная часть существующего суверенного долга Африки может быть реструктурирована на более выгодных (менее кабальных) условиях — замещена выпусками необеспеченных еврооблигаций.

Необходимо выравнивание экономических дисбалансов, возврат точки прибыли от добычи африканских полезных ископаемых обратно на континент.

Требуется создание крупных государственных и частных компаний в Африке, повышение их капитализации и инвестиционной привлекательности, консолидация активов, с тем чтобы они могли стать самостоятельным центром привлечения капитала.

Для ускорения выхода на международные рынки капитала ключевые государственные активы могут быть объединены под «зонтом» фондов национального благосостояния. Это еще один потенциальный вид квази-суверенного заемщика.

Необходимо прекратить практику передачи иностранным компаниям месторождений за бесценок. Используя финансовые ресурсы, которые мы поможем африканским государствам привлечь, они смогут развивать такие месторождения самостоятельно. Недостающая отраслевая экспертиза и технологии сейчас покупаются. И стоит это не миллиарды, а миллионы.



— На каких именно услугах специализируется агентство?

— Ключевыми клиентами агентства являются правительства развивающихся стран. Мы специализируемся на консультировании по проведению экономических реформ и реструктуризации активов отраслевого масштаба. Осуществляем реструктуризацию существующей задолженности и привлечение нового суверенного и квази-суверенного долгового и акционерного финансирования на международных рынках капитала.

Мы занимаемся повышением стоимости акционерного капитала крупнейших корпораций. Консультируем в отношении создания и повышения эффективности суверенных фондов благосостояния, а также специализируемся на международных сделках слияний и поглощений.

География регионов, в которых намерено работать Агентство, — Африка, Ближний Восток, ЮгоАзия и Латинская Америка.

— Насколько сейчас благоприятная ситуация для привлечения инвестиций на международных финансовых рынках для африканских стран?

Сейчас западные финансовые рынки находятся в ситуации околонулевых и отрицательных процентных ставок. На этом фоне интерес к африканским финансовым инструментам со стороны инвесторов очень большой.

Мы видим, что в последние годы в Африке растет объем выпуска суверенных еврооблигаций, однако этого недостаточно. Облигации составляют менее 1/3 текущего внешнего долга, а более половины африканских стран до сих пор не имеют доступа к этому источнику капитала.

Распространена точка зрения, что африканские страны закредитованы. Это ошибочное мнение основывается на традиционном мультипликаторе «Долг/ВВП». Формально, для стран Суб-Сахары этот показатель в среднем составляет около 50%. Однако в силу ряда причин, включая трансфертное ценообразование и перенос точки прибыли из Африки на западные рынки, реальный уровень ВВП значительно выше используемого в таких расчетах.

Текущий неиспользованный заемный потенциал африканских стран превышает 100 млрд долл. Более 200 млрд долл. существующего долга может быть рефинансировано на менее тяжелых условиях. Эти ресурсы могут быть направлены на решение ключевых инфраструктурных проблем — строительство железных дорог, объектов электроэнергетики и т. д.

Кроме того, высокие «африканские риски» — это больше вопрос восприятия, а не реального положения дел. Инвесторы, которые готовы глубже разобраться в африканской специфике, получают существенную премию на вложенные средства.



— В Африке уже работают инвестиционные банки, такие как Citi, Deutsche Bank, JP Morgan. В чем ваши конкурентные преимущества?

— Они не являются нашими прямыми конкурентами. Мы — консультант правительств по вопросам более высокого уровня, и круг задач, которыми мы занимаемся, значительно шире. Это масштабные реформы, направленные на укрепление экономического суверенитета, включая трансформацию целых отраслей и привлечение финансирования на международных рынках капитала.

Кроме того, у западных инвестбанков, которые сейчас представлены в Африке, может существовать конфликт интересов: с суверенными заемщиками они работают по единичным сделкам, а с инвесторами и западными добывающими компаниями — на регулярной основе. Проводя прайсинг суверенного долга они не обязательно заинтересованы в том, чтобы обеспечить для страны минимально возможную ставку.

Мы этого недостатка лишены и в любой сделке действуем исключительно в интересах наших клиентов — африканских государств.

— Что касается российских компаний, заинтересованных в развитии в Африке, планируете ли вы оказывать им поддержку?

— Африканские страны являются очень интересными и привлекательными с точки зрения развития их потенциала, полезных ископаемых, рынков труда и потребления. Поэтому Агентство намерено выступать также консультантом для российских компаний, заинтересованных в сотрудничестве.

Наиболее интересными в Африке для российских компаний могут стать энергетика и транспортная инфраструктура. Россия для африканских стран является приоритетным партнером. Во-первых, СССР активно и безвозмездно помогал национально-освободительной борьбе. Во-вторых, многие африканские специалисты учились в СССР и с ностальгией вспоминают годы советско-африканской дружбы. Наконец, в отличие от Китая, при реализации проектов Россия не привезет в Африку свою рабочую силу, и это не повлечет негативные социальные последствия.

— С какими африканскими странами агентство ведет работу? Какие первые проекты следует ожидать?

— Мы ведем активные переговоры с целым рядом африканских государств, прежде всего в Центральной и Западной Африке. Детали пока не раскрываем, но рассчитываем, что о первой сделке — организации размещения суверенного долга до 500 млн долларов для одной из африканских стран — будет объявлено в ближайшее время. Фактическое размещение планируется провести 19 или в начале 2020 года.
Дата выхода
15.10.2019
Аналитика на тему